國家統計局16日發布的中國經濟一季度成績單顯示，GDP同比增長5.4%，超出市場預期，實現良好開局。

國家統計局副局長盛來運在新聞發布會上表示，一季度，國民經濟起步平穩、開局良好，高質量發展向新向好。談及是否能實現今年5%左右的增長目標，他表示，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，有底氣、有信心、有能力應對外部挑戰，實現既定發展目標。

一季度GDP增長超預期

國家統計局發布的數據顯示，初步核算，一季度國內生產總值318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，增速高于去年全國5%的增速，也高于去年一季度5.3%的增速，超出市場的預期。

盛來運評價指出：“今年一季度經濟開局良好，高質量發展向新向好，彰顯了中國經濟強大的韌性和潛力。”

那么，一季度GDP何以超預期增長？有哪些支撐因素？對此，專家普遍認為，這與一攬子政策發力顯效、外需保持較強韌性等因素密不可分。

去年9月26日，中央政治局會議部署了一攬子增量政策，對穩定經濟發揮了關鍵作用。加之中央經濟工作會議部署要求宏觀政策更加積極有為，今年以來政策措施加力擴圍，存量政策和增量政策共同顯效，推動今年一季度經濟實現良好開局。

“此前出臺的一攬子增量政策持續推進，提振內需效果進一步顯現。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在耐用消費品換新政策擴圍加力支持下，一季度居民消費信心邊際改善，社零增速升至4.6%，較去年全年加快1.1個百分點。一季度基建投資保持較快增長，同比增速達到5.8%，較去年全年增速加快1.4個百分點。“這些都是穩增長政策前置發力的具體體現。”

中國民生銀行首席經濟學家溫彬提到：“美國加征關稅擾亂全球貿易市場秩序，但貿易商加緊搶出口，使得一季度出口并未失速，凈出口繼續發揮較強支撐作用。”一季度我國按美元計出口同比增長5.8%，與去年全年增速大致持平，實現貿易順差2730億美元，大幅高于去年同期的1832億美元。

工業生產超預期提速

1—3月份，規模以上工業增加值同比增長6.5%。從3月當月來看，規模以上工業增加值同比增長7.7%，比1-2月份加快1.8個百分點；環比增長0.44%。當月工業三大門類增加值增速均有所加快。其中，采礦業增加值同比增長9.3%，制造業增長7.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長3.5%。

王青分析認為，3月工業生產超預期提速，主要有兩方面原因。一是年初“兩新”政策加碼，基建投資提速，拉動國內工業品和消費品需求及生產；二是在美國掀起新一輪貿易戰背景下，3月規上工業企業出口交貨值同比增長7.7%，增速較1-2月累計增速加快1.5個百分點。

溫彬也提到：“3月規模以上工業出口交貨值同比名義增長7.7%，高于1-2月的6.2%，與海關出口增速一致，主要由于企業趕在美國‘對等關稅’落地之前加快搶出口。”

展望未來，王青認為，伴隨貿易戰沖擊較快體現，外需可能會有明顯放緩。這意味著工業生產面臨的壓力會顯著加大。不過，國內大力提振內需政策發力，會在很大程度上發揮對沖作用。

“總體上看，我們認為接下來工業生產增速或有一個持續放緩過程，全年工業生產增速有可能會低于GDP增速，經濟增長動能將向服務業切換。”王青說。

社零增速明顯回升

3月份，社會消費品零售總額同比增長5.9%，增速較1-2月累計同比加快1.9個百分點。

按消費類型分，3月商品零售和餐飲收入增速均有所加快。其中，商品零售當月同比增速較1-2月累計同比加快2.0個百分點至5.9%，餐飲收入當月同比則較1-2月累計同比加快1.3個百分點至5.6%。

從商品細項來看，家電、家具、通訊器材、汽車增長加快，增速分別比1-2月加快24.2、17.8、2.4和9.9個百分點。

整體上看，一季度，社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比去年全年提升了1.1個百分點。

分析原因，王青認為，這主要是以消費品以舊換新為代表的促消費政策持續加力，在提振消費需求、釋放居民消費潛力方面發揮了積極作用。

數據顯示，一季度，限額以上單位通訊器材類商品零售額同比增長26.9%，文化辦公用品類增長21.7%，家用電器和音像器材類增長19.3%，家具類增長18.1%，僅這四項就拉動社會消費品零售總額增長1.4個百分點。

值得一提的是，一季度換新產品以外的商品零售額增速也多數較去年全年有所回升，包括糧油食品、日用品等必需品，以及服裝、化妝品、金銀珠寶等可選消費品。

在專家看來，這主要源于居民消費能力和消費信心出現邊際改善。數據顯示，一季度居民人均可支配收入同比名義增長5.5%，實際增長5.6%，較上年全年增速分別加快0.2和0.5個百分點。

消費者信心指數也出現企穩回升跡象。國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉此前透露，2月份消費者信心指數比1月高0.9個點，連續三個月回升。

新一批增量政策有望出臺

“總的來看，一季度，隨著各項宏觀政策繼續發力顯效，國民經濟起步平穩、開局良好，延續回升向好態勢，創新引領作用增強，發展新動能加快培育壯大。”盛來運說，但也要看到，當前外部環境更趨復雜嚴峻，國內有效需求增長動力不足，經濟持續回升向好基礎還需鞏固。

展望未來，溫彬認為，隨著美國于4月初加征“對等關稅”，二季度出口可能面臨較大挑戰，擇機推出增量政策的必要性上升。

不過他也表示，就當下而言，決策層保持觀望態勢，并不急于出臺新政策。一方面，我國已有充分預案，來應對各種不確定因素。另一方面，搶轉口窗口尚未關閉，出口短期內仍有一定韌性。

“這種情形下，政策并不急于加力，而是保持觀望、伺機而動。”溫彬表示，從政策節奏看，4月底的政治局會議將是重要觀察節點。

王青預計，接下來擴內需會顯著加力，新一批增量政策有望出臺，核心將是大力提振國內消費，通過降息降準加大金融對實體經濟的支持力度，以及進一步推動房地產市場止跌回穩。這些方面都有充足的政策空間。

“這也意味著二季度內需對經濟增長的貢獻率會進一步提高，外部波動對整體宏觀經濟運行的沖擊可控。”王青說。(作者：張紫祎)