- 商業航天企業積極推進IPO
- 2025年11月28日來源：證券日報
提要：今年以來，我國對商業航天高質量發展支持舉措逐步完善，資本市場也向行業優質企業打開大門。6月18日，科創板改革“1+6”政策措施發布，將商業航天納入第五套標準適用范圍。此后，商業航天企業密集啟動IPO。記者根據公開信息梳理，6月18日至11月27日，已經有6家商業航天企業IPO輔導備案獲得地方證監局受理。
近日，國家航天局印發的《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》提出，到2027年，商業航天產業生態高效協同，科研生產安全有序，產業規模顯著壯大，創新創造活力顯著增強，資源能力實現統籌建設和高效利用，行業治理能力顯著提升，基本實現商業航天高質量發展。
今年以來，我國對商業航天高質量發展支持舉措逐步完善，資本市場也向行業優質企業打開大門。6月18日，科創板改革“1+6”政策措施發布，將商業航天納入第五套標準適用范圍。此后，商業航天企業密集啟動IPO。記者根據公開信息梳理，6月18日至11月27日，已經有6家商業航天企業IPO輔導備案獲得地方證監局受理。
在業內人士看來，商業航天企業紛紛啟動上市流程，標志著中國商業航天已從“技術探索期”步入“產業化加速期”，資本市場將成為承載和推動其發展的核心力量。南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市不僅能解決企業“融資難”問題，為持續研發投入提供資金保障；也將引導資本向真正有技術實力、有商業化前景的企業集中，推動行業良性發展。
政策激發企業上市熱情
作為戰略性新興產業的商業航天已連續兩年被寫入政府工作報告。2024年《政府工作報告》提出，“積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎”；2025年《政府工作報告》提出，“開展新技術新產品新場景大規模應用示范行動，推動商業航天、低空經濟、深海科技等新興產業安全健康發展”。2025年以來，上海、黑龍江、廣東、山東等地方政府亦紛紛出臺舉措，支持商業航天高質量發展。
今年6月份，證監會發布《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》提出，擴大第五套標準適用范圍。根據產業發展和市場需求，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用科創板第五套上市標準，加大對新興產業和未來產業的支持力度。
9月份，上海證券交易所副理事長霍瑞戎公開表示，上交所已與多家商業航天、人工智能、低空經濟企業開展預溝通，推動第五套標準擴圍至相關行業領域。
一位專注于商業航天的投資人對《證券日報》記者表示，科創板第五套上市標準將商業航天納入適用范圍，有助于解決行業“高投入、長周期”的融資難題，將資源投入到長期研發和產能建設中，鼓勵更多企業聚焦于前沿技術創新（如可重復使用火箭、低軌衛星星座），加速技術成熟和產業化進程，提升我國航天產業的整體競爭力。
政策紅利也激發了企業上市熱情。據記者不完全統計，科創板改革“1+6”政策措施發布以來，已經有6家商業航天企業IPO輔導備案獲得地方受理，包括：藍箭航天空間科技股份有限公司（以下簡稱“藍箭航天”）、中科宇航技術股份有限公司、江蘇天兵航天科技股份有限公司、北京星河動力航天科技股份有限公司、江蘇屹信航天科技股份有限公司（以下簡稱“屹信航天”）、北京微納星空科技股份有限公司（以下簡稱“微納星空”）。其中，屹信航天、微納星空為商業衛星企業，其余4家均為商業火箭企業。
另外，星際榮耀航天科技集團股份有限公司（以下簡稱“星際榮耀”）早在2020年就已經提交IPO輔導備案。截至目前，共有5家頭部商業火箭企業啟動IPO。從上市板塊來看，星際榮耀、藍箭科技已經在相關輔導文件中披露擬在科創板上市。其他公司尚未正式披露擬上市板塊。
近日，東方空間（山東）科技有限公司亦表示，正緊鑼密鼓推進上市籌備工作，未來將擇機考慮申報科創板。
田利輝表示，商業航天企業密集啟動IPO是政策、資本與產業共振的結果。科創板第五套標準的擴圍精準破解了商業航天“研發投入高、盈利周期長”的痛點，為行業打通了資本市場通道。當前5家頭部商業火箭企業啟動IPO，標志著商業航天從“技術探索”邁入“產業化發展”新階段。
上述行業人士表示，商業航天企業密集啟動IPO有助于已投入的社會資本實現增值退出，形成良性循環，從而吸引更多資金進入這一賽道。
關注商業落地能力
企業密集啟動IPO的背后是中國商業航天產業的良好發展前景。《2025上半年中國商業航天產業進展》顯示，上半年，全球共實施153次航天發射，我國完成35次航天發射且全部成功，較2024年同期的30次增長16.7%。其中，我國商業航天發射達14次，在總發射任務中占比為40%。
與此同時，我國商業航天產業規模持續增長。中商產業研究院數據顯示，中國商業航天行業產值由2020年的1萬億元增至2024年的2.3萬億元左右，復合年增長率為22.9%，預計到2025年，這一數據將達到2.8萬億元。
對于商業航天企業IPO，由于行業的特殊性和高風險性，上述行業人士表示，市場各方的關注點超越了傳統的財務指標，更側重于技術壁壘和商業落地能力。
記者從接近監管部門人士處獲悉，監管部門將借鑒當前生物醫藥行業適用第五套標準的做法，結合人工智能、商業航天、低空經濟等領域產業特點，成熟一個推出一個。
田利輝表示，對于商業航天企業IPO，市場的核心關注點是技術能否轉化為產能。比如，企業是否具備規模化生產能力，商業化進展如何，資金使用效率如何，團隊是否具備持續創新能力等。資本要明晰“技術落地能力”，這標志著商業航天走向“務實發展”的新階段。
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