- IDG豪擲18億元接手優(yōu)諾中國
- 2025年12月03日來源：北京商報(bào)
提要：時(shí)隔六年，優(yōu)諾中國或再度易主。12月1日，天圖投資發(fā)布公告稱，擬將旗下子公司持有的優(yōu)諾乳業(yè)有限公司45.22%股權(quán)全部出售給昆山諾源睿源管理咨詢有限公司，最終以實(shí)際簽訂合同為準(zhǔn)。此次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)為約8.14億元。
時(shí)隔六年，優(yōu)諾中國或再度易主。12月1日，天圖投資發(fā)布公告稱，擬將旗下子公司持有的優(yōu)諾乳業(yè)有限公司45.22%股權(quán)全部出售給昆山諾源睿源管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“昆山諾源睿源”)，最終以實(shí)際簽訂合同為準(zhǔn)。此次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)為約8.14億元。其他賣方持有優(yōu)諾中國約41.74%的股權(quán)，亦將透過股份購買協(xié)議出售優(yōu)諾中國的全部權(quán)益，總對(duì)價(jià)約為7.51億元。此次交易最終合計(jì)或?qū)⑦_(dá)到18億元。業(yè)內(nèi)分析人士指出，IDG資本接手優(yōu)諾中國，或與自身在消費(fèi)領(lǐng)域的投資生態(tài)形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
再度易主
公開信息顯示，優(yōu)諾中國為法國知名水果酸奶品牌“優(yōu)諾”在中國的運(yùn)營主體。優(yōu)諾品牌已有60年歷史，如今是全球第二大酸奶品牌，2013年正式進(jìn)入中國大陸市場(chǎng)。優(yōu)諾推出的標(biāo)志性倒置杯包裝酸奶和世界第一杯水果酸奶，在中國市場(chǎng)深受歡迎。2019年，天圖投資從通用磨坊手中收購了優(yōu)諾中國。
天圖投資是一家領(lǐng)先的私募股權(quán)投資者及基金管理公司，為機(jī)構(gòu)投資者、高凈值人士管理資本，并通過其管理的基金及自有資本直接進(jìn)行投資。天圖投資表示，出售為集團(tuán)提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，以實(shí)現(xiàn)其一項(xiàng)長期的投資，并可以增加集團(tuán)的流動(dòng)性，用于其他投資機(jī)會(huì)。此外，集團(tuán)賣方之一的天圖興鵬目前正處于退出期，該基金將尋求剝離其持有的股份并向其投資者及有限合伙人返還資本，出售事項(xiàng)將使天圖興鵬能夠履行其有限合伙協(xié)議項(xiàng)下的退出義務(wù)。
出售優(yōu)諾中國部分股權(quán)，天圖投資沒“占便宜”。天圖投資披露的公告顯示，集團(tuán)預(yù)期將通過集團(tuán)賣方的權(quán)益自出售事項(xiàng)錄得虧損79.9萬元，即本集團(tuán)賣方應(yīng)收目標(biāo)股權(quán)的對(duì)價(jià)約8.14億元，但2024年優(yōu)諾中國股權(quán)的權(quán)益經(jīng)審核賬面值約8.15億元。
收購優(yōu)諾中國的昆山諾源睿源注冊(cè)于2025年3月20日，其股東為珠海嘉拓管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)、南昌和諧安瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)及珠海尤格管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)，其最終實(shí)益擁有人為牛奎光、李建光及王靜波。買方主要從事投資及資產(chǎn)管理。穿透股權(quán)可以看到，昆山諾源睿源兩大股東的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)均為IDG資本，牛奎光、李建光及王靜波均為IDG資本合伙人。
官網(wǎng)顯示，IDG資本全稱為“IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金”，成立于1993年，總部位于香港，是中國市場(chǎng)最活躍的私募股權(quán)基金管理人之一。IDG資本的投資主要集中在最具活力與成長性的行業(yè)。IDG資本曾長期陪伴喜茶、Insta360、SHEIN、拓竹科技、安克創(chuàng)新、科沃斯、觀夏、三只松鼠等潛力品牌，助力其從早期階段走向規(guī)模化發(fā)展；對(duì)于瑞幸、元?dú)馍诌@類具備持續(xù)成長價(jià)值的企業(yè)，IDG資本也持續(xù)關(guān)注并把握了入局機(jī)會(huì)。
產(chǎn)業(yè)協(xié)同
在天圖投資麾下，優(yōu)諾中國曾實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
財(cái)報(bào)顯示，2023—2024年，優(yōu)諾中國實(shí)現(xiàn)收入分別約為4.54億元、8.1億元，除稅后凈利潤分別約為839.4萬元、9545.4萬元。截至2024年12月31日，優(yōu)諾中國及其附屬公司的經(jīng)審核資產(chǎn)凈值約為9293.5萬元；截至2025年6月30日，優(yōu)諾中國及其附屬公司的未經(jīng)審核資產(chǎn)凈值約為1.52億元。
不過，隨著國產(chǎn)酸奶品牌的快速崛起，優(yōu)諾面臨不小挑戰(zhàn)。此次接手優(yōu)諾中國，IDG資本或?qū)⒄{(diào)動(dòng)資源支持品牌向華南、華北地區(qū)拓展，加速其在中國市場(chǎng)布局。優(yōu)諾中國有望借助IDG資本在消費(fèi)領(lǐng)域的投資生態(tài)，包括瑞幸、喜茶等連鎖餐飲渠道，在品牌和供應(yīng)鏈方面迎來協(xié)同。
高級(jí)乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，“IDG資本收購優(yōu)諾，一方面可以和之前投資的餐飲連鎖生態(tài)打通，畢竟優(yōu)諾是一個(gè)相對(duì)知名的品牌，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，還是有很好的流量屬性。另一方面，隨著現(xiàn)制飲品的快速發(fā)展，未來會(huì)走向多元化，包括冰品、酸奶在內(nèi)。在知名品牌的加持下，優(yōu)諾與現(xiàn)制飲品的連鎖化、規(guī)模化效應(yīng)能實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)”。
據(jù)了解，交易完成后，IDG資本將保留優(yōu)諾中國原有管理團(tuán)隊(duì)，以維持及強(qiáng)化品牌競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步幫助優(yōu)諾中國完成區(qū)域擴(kuò)張和持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新。同時(shí)公司也將借助IDG資本的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和高效決策機(jī)制，在管理層擁有充分運(yùn)營空間的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)整體決策與執(zhí)行效率的提升。
近年來，部分國際品牌在中國市場(chǎng)出現(xiàn)增長乏力，出售、分拆子品牌的動(dòng)作頻頻。11月4日，星巴克宣布與博裕資本達(dá)成戰(zhàn)略合作，以40億美元總價(jià)出售其中國業(yè)務(wù)60%的控股權(quán)；7月，擁有夢(mèng)龍、和路雪、可愛多等眾多知名品牌的夢(mèng)龍冰淇淋公司從聯(lián)合利華分拆獨(dú)立；更早時(shí)候，有業(yè)內(nèi)消息稱通用磨坊正籌劃賣掉哈根達(dá)斯中國，出售范圍包含中國內(nèi)地所有哈根達(dá)斯門店業(yè)務(wù)，不過通用磨坊方面向北京商報(bào)記者表示，“對(duì)此謠傳不予置評(píng)”。
宋亮表示，“2017年起，隨著本土品牌的快速崛起，外資品牌在中國市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)了乏力。2020年以后，行業(yè)進(jìn)入全面內(nèi)卷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)品造成了很大沖擊，包括現(xiàn)制類、自有品牌的快速發(fā)展，加上渠道的碎片化、個(gè)性化和場(chǎng)景化，使得小眾品牌崛起。外資品牌在這個(gè)過程中并沒有及時(shí)跟上中國市場(chǎng)的變化，他們的產(chǎn)品在市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損，甚至出售”。
對(duì)于收購優(yōu)諾中國的考量、未來產(chǎn)品規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者通過郵件向IDG資本發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
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