- 需求放緩庫存承壓 鋼鐵業倚重高端化與低碳化破局
- 2025年12月02日來源：中國證券報
提要：隨著年末臨近，鋼鐵社會庫存量有所攀升。信達證券研報顯示，截至11月28日，五大鋼材品種社會庫存1007.3萬噸，同比增加27.82%。中鋼協最新數據顯示，今年以來，鋼鐵行業產量基本保持穩定，但表觀消費量有所下降。
8.18億噸
1-10月，全國累計生產粗鋼8.18億噸，同比下降3.9%，累計日產269.04萬噸。
隨著年末臨近，鋼鐵社會庫存量有所攀升。信達證券研報顯示，截至11月28日，五大鋼材品種社會庫存1007.3萬噸，同比增加27.82%。中鋼協最新數據顯示，今年以來，鋼鐵行業產量基本保持穩定，但表觀消費量有所下降。從上市公司公告看，部分公司提高了特種鋼產銷比例，業績得以提振。業內人士表示，鋼鐵行業要加快推進技術創新，提升產業競爭力，積極拓展鋼結構建筑應用場景，前瞻布局新能源領域。
高端產品貢獻利潤
從消費量看，中鋼協最新數據顯示，2025年前三季度，國內鋼鐵表觀消費量為6.49億噸，同比下降5.7%。進入“十四五”以來，國內鋼鐵表觀消費量連續出現下降，鋼鐵產量總體也呈下降趨勢。其中，國內表觀消費量從2020年10.4億噸的峰值下降到2024年的8.9億噸，下降了1.5億噸，年均下降3.8%。
關于鋼鐵行業最新盈利情況，中國鋼鐵工業協會副會長夏農在第21屆中國鋼鐵產業鏈峰會上提到，今年以來，鋼鐵行業總體運行良好，生產經營保持穩定，效益與去年同比有較大改善，但國內鋼鐵消費需求下降，庫存有所增加，9月份行業效益雖然由去年的虧損轉為盈利，但盈利額與8月份環比有較大幅度下降，行業的盈利基礎尚不穩固。
從鋼鐵行業三季報看，Wind數據顯示，已披露三季報的46家鋼鐵行業上市公司，31家實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，占比約為67.39%。
部分鋼鐵行業上市公司通過提升高端產品的占比、降本增效等舉措，成功實現了扭虧。
庫存量有所攀升
中鋼協最新披露的2025年11月中旬重點企業鋼鐵產量旬報顯示，2025年11月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1943萬噸，平均日產194.3萬噸，日產環比增長0.9%；生鐵1797萬噸，平均日產179.7萬噸，日產環比下降0.4%；鋼材1924萬噸，平均日產192.4萬噸，日產環比增長2.1%。
此前，10月份，全國及重點統計鋼鐵企業生產粗鋼量同比雙雙下降。2025年10月，全國生產粗鋼7200萬噸、同比下降12.1%，日產232.26萬噸/日、環比下降5.2%；生產生鐵6555萬噸、同比下降7.9%，日產211.45萬噸/日、環比下降4%。1-10月，全國累計生產粗鋼8.18億噸，同比下降3.9%，累計日產269.04萬噸；生產生鐵7.11億噸、同比下降1.8%，累計日產234萬噸；生產鋼材12.18億噸、同比增長4.7%，累計日產400.52萬噸。
重點企業鋼材庫存量方面，中鋼協數據顯示，2025年11月中旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1561萬噸，環比上一旬增加12萬噸，增長0.8%；比年初增加324萬噸，增長26.3%；比上月同旬減少97萬噸，下降5.9%；比去年同旬增加6萬噸，增長0.4%，比前年同旬增加28萬噸，增長1.8%。
信達證券研報顯示，截至11月28日，五大鋼材品種社會庫存1007.3萬噸，同比增加27.82%。截至11月28日，五大鋼材品種廠內庫存393.5萬噸，同比增加2.11%。
多舉措促發展
中鋼協認為，鋼鐵企業要嚴格執行粗鋼產量調控政策，繼續堅決貫徹“三定三不要”經營原則，強自律、破內卷，共同促進行業平穩有序、可持續健康發展。今后一個時期，國內鋼鐵消費需求總體將呈現緩慢下降趨勢。我國鋼鐵行業已由“增量發展”轉為“存量優化”“提質升級”的新發展階段。
關于今后一個時期我國鋼鐵行業高質量發展，夏農提出五個方面的意見建議，一是要以管住增量、優化存量、兼并重組、暢通循環為重點，進一步深化供給側結構性改革；二是要以高端化、智能化、綠色化、融合化為方向，進一步提升創新發展能力、提高全產業鏈發展水平；三是要以加快鐵礦資源開發、加強廢鋼資源利用為重點，進一步增強資源供給能力、維護產業鏈安全；四是以促進鋼結構建筑產業鏈融合發展為重點，進一步拓展鋼鐵材料消費市場；五是進一步提高鋼鐵行業國際化發展水平。
據中鋼協介紹，截至今年10月底，共有219家鋼鐵企業完成或部分完成超低排放改造和評估監測。其中，165家鋼鐵企業完成全工序超低排放改造，涉及粗鋼產能約6.63億噸，噸鋼超低排放改造投資約為447.06元，噸鋼平均環保運行成本約為212.44元；54家鋼鐵企業完成部分工序超低排放改造公示，涉及粗鋼產能約1.88億噸；行業全面完成超低排放改造的投入已超3100億元。截至2025年11月中旬，共21家企業完成極致能效驗收公示，10家企業以“雙碳最佳實踐能效標桿示范企業”進行公示，11家企業以“雙碳最佳實踐能效標桿示范工序/設備”進行公示。
清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵提出建議，鋼鐵企業應加快推進技術創新，提升產業競爭力，積極拓展鋼結構建筑應用場景，前瞻布局新能源領域。他建議，企業要加強與政府部門的政策溝通，以更加穩健的步伐推進國際化布局，通過更高水平的對外開放推動行業實現高質量發展。
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