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險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)舉牌上市公司再添新案例。9月25日，長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城人壽”)發(fā)布公告稱，舉牌新天綠色能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新天綠能”)股票。據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，年內(nèi)險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)舉牌上市公司已達(dá)34次，遠(yuǎn)超去年全年的20次。

所謂“舉牌”，是指保險(xiǎn)公司持有或者與其關(guān)聯(lián)方及一致行動(dòng)人共同持有上市公司5%股權(quán)，以及之后每增持達(dá)到5%時(shí)需依規(guī)披露的行為，也是保險(xiǎn)公司權(quán)益投資的一種重要形式。險(xiǎn)資作為典型的長(zhǎng)期資金，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將加大權(quán)益資產(chǎn)配置。

接連舉牌上市公司

公告顯示，9月23日，長(zhǎng)城人壽買入新天綠能股票100萬(wàn)股，加上此前持有的新天綠能股票，長(zhǎng)城人壽共計(jì)持有新天綠能股票約2.1億股，約占該上市公司總股本的5%，達(dá)到舉牌線。

此次長(zhǎng)城人壽舉牌標(biāo)的為新能源領(lǐng)域上市公司，與當(dāng)前我國(guó)發(fā)展綠色能源的方向高度一致。據(jù)新天綠能官網(wǎng)介紹，該公司主要從事新能源和清潔能源的開發(fā)與利用，旗下?lián)碛酗L(fēng)電業(yè)務(wù)和天然氣業(yè)務(wù)。

截至今年6月30日，長(zhǎng)城人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為283.55億元，占上季末總資產(chǎn)的比例為18.84%。

中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“平安人壽”)是今年舉牌的主力，截至目前共計(jì)舉牌上市公司12次。同時(shí)，民生人壽、中郵人壽、泰康人壽、利安人壽等險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)今年都有舉牌上市公司的行為。

整體來(lái)看，險(xiǎn)企十分青睞舉牌銀行、公共事業(yè)等板塊的上市公司。在險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的34次舉牌中，有16次是舉牌上市銀行。其中，平安人壽分別對(duì)招商銀行H股、郵儲(chǔ)銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股各舉牌3次。同時(shí)，弘康人壽保險(xiǎn)股份有限公司自今年6月份起，持續(xù)買入鄭州銀行H股，累計(jì)4次達(dá)到舉牌線，目前最新的持股比例為21.24%。

天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所保險(xiǎn)咨詢主管合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，政策支持促進(jìn)了險(xiǎn)資加大權(quán)益投資力度，包括擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍、完善考核機(jī)制、下調(diào)股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子等。同時(shí)，對(duì)險(xiǎn)企自身而言，通過舉牌上市公司來(lái)實(shí)現(xiàn)股權(quán)資產(chǎn)的權(quán)益法核算，也有利于減少當(dāng)期損益的波動(dòng)性。從舉牌標(biāo)的看，銀行股具有高股息特點(diǎn)，也代表著銀行的盈利能力和投資者長(zhǎng)期回報(bào)水平，因此是險(xiǎn)資偏好的舉牌標(biāo)的。除了上市銀行，環(huán)保、公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)藥等符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略方向的行業(yè)上市公司，也是險(xiǎn)資舉牌的重點(diǎn)對(duì)象。

仍將增配權(quán)益資產(chǎn)

舉牌上市公司是險(xiǎn)資進(jìn)行權(quán)益投資的方式之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年險(xiǎn)資的權(quán)益投資余額較去年底明顯上升，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還將延續(xù)。

今年以來(lái)，尤其是4月份以來(lái)，A股呈持續(xù)穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，但不同板塊間分化較為明顯，對(duì)A股上漲原因、當(dāng)前市場(chǎng)估值水平以及其配置價(jià)值業(yè)界也有較多討論。對(duì)此，廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年A股上漲，能反映中國(guó)國(guó)力提升的板塊最為矚目。例如，由年初DeepSeek突破帶來(lái)的中國(guó)AI敘事，包括由之衍生的芯片半導(dǎo)體、人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等板塊。

張令佳進(jìn)一步表示，經(jīng)過一段時(shí)間的上漲，當(dāng)前滬深300指數(shù)的估值有所上漲，但尚未達(dá)到歷史高值，更重要的是，估值水平不能靜態(tài)來(lái)看，判斷核心在于當(dāng)前估值所反映的市場(chǎng)樂觀預(yù)期，能否在未來(lái)兌現(xiàn)成實(shí)際業(yè)績(jī)。險(xiǎn)資具有更長(zhǎng)期的投資視角和更大的波動(dòng)容忍度，不應(yīng)因?yàn)楣乐蹈叩投拚顿Y策略，從本質(zhì)上看，險(xiǎn)資賺的不是股價(jià)上漲的收益，而是標(biāo)的企業(yè)盈利帶來(lái)的回報(bào)，這也是其能成為市場(chǎng)的壓艙石、穩(wěn)定器的重要原因。

在周瑾看來(lái)，從保險(xiǎn)資金的屬性和長(zhǎng)期入市的策略來(lái)看，資本市場(chǎng)的短期波動(dòng)不應(yīng)成為其大類配置和投資策略的主要考慮因素。隨著市場(chǎng)信心的逐漸修復(fù)，險(xiǎn)資作為“穩(wěn)定器”加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，既是股市長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要貢獻(xiàn)力量，也是資本市場(chǎng)健康發(fā)展不斷完善的受益者。當(dāng)前，保險(xiǎn)公司仍在繼續(xù)增加權(quán)益資產(chǎn)的倉(cāng)位，預(yù)計(jì)未來(lái)還有一定的增持空間。