資產(chǎn)規(guī)模突破2.59萬億元，營收與凈利潤增速位居上市銀行前列……2024年，南京銀行走出了上一年業(yè)績的陰霾，實現(xiàn)“雙U型發(fā)展曲線”。然而，亮眼成績單背后，不確定性在增加。2024年，受益于債市、股市雙旺行情，南京銀行公允價值變動收益暴增329.48%，成為利潤增長的核心驅(qū)動力。但這種依賴市場紅利的增長模式根基并不牢固，進入2025年一季度，隨著債市波動，該收益迅速轉(zhuǎn)負。面對市場的波動與同業(yè)的競爭，如何破解零售轉(zhuǎn)型的困局，關(guān)乎著南京銀行的未來。

營收、凈利“雙喜”背后

在經(jīng)歷2023年業(yè)績疲軟后，南京銀行于2024年迎來了“高光時刻”。

截至2024年末，資產(chǎn)規(guī)模站上2.59萬億元，較上年末增長13.25%；全年營業(yè)收入突破500億元大關(guān)，同比增長11.32%，增速在A股上市銀行中位居前列，僅次于瑞豐農(nóng)商行與西安銀行；歸母凈利潤201.77億元，同比增長9.05%，排名同樣靠前。

進入2025年一季度，該行增長態(tài)勢持續(xù)，營業(yè)收入141.9億元，同比增長6.53%；歸母凈利潤61.08億元，同比增長7.06%。

在2024年度暨2025年一季度業(yè)績說明會上，南京銀行董事長謝寧在回答業(yè)績增長背后的支撐時總結(jié)為，“主要經(jīng)營指標(biāo)確定性地走出向上向好的‘雙U型發(fā)展曲線’”。

深入剖析南京銀行業(yè)績“雙喜”局面背后，有兩大關(guān)鍵因素值得關(guān)注。2024年，南京銀行利息凈收入266.27億元，同比增長4.62%；非利息凈收入236.46億元，同比增長19.98%，在營業(yè)收入中占比47.04%，同比上升3.4個百分點。

作為非息收入重要組成部分的手續(xù)費及傭金凈收入呈連年下滑態(tài)勢，2021—2024年依次為58.01億元、53.44億元、36.29億元、25.93億元，盡管管理層多次強調(diào)“拓寬中收來源”，但實際成效仍有待提升。非息收入中的另一部分——投資收益則較上年度下降8.08%，降至136.18億元。

南京銀行非利息凈收入增長主要靠公允價值變動損益拉動，投資風(fēng)格上，南京銀行堪稱城商行中的“風(fēng)險偏好者”。2024年末，金融投資占總資產(chǎn)比例達41.7%，在42家A股上市銀行中位居第六，低于杭州銀行、寧波銀行、齊魯銀行、長沙銀行、上海銀行；細看投資結(jié)構(gòu)，交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例超18%，遠超上述城商行，這意味著南京銀行的收益對市場波動更為敏感。

2024年，在債市、股市雙旺的行情下，南京銀行債券投資利息收入162.65億元，同比增長12.62%，公允價值變動收益同比增長329.48%至73.77億元，成為利潤增長的核心驅(qū)動力。

但值得警惕的是，公允價值變動收益本質(zhì)上是銀行持有的債券等交易性金融資產(chǎn)因價格波動產(chǎn)生的賬面浮盈，屬于未實現(xiàn)收益，具有一定的不穩(wěn)定性。2025年一季度，受債市波動影響，南京銀行公允價值變動收益錄得-2.16億元。

對此，南京銀行在接受北京商報記者采訪時指出，2024年以來南京銀行積極研判市場趨勢，靈活調(diào)整操作策略，降低整體估值波動，整體延續(xù)了穩(wěn)定向上的經(jīng)營態(tài)勢，投資收益及公允價值變動凈收益業(yè)績表現(xiàn)較好，總體上把握住了周期變化，抵御住了風(fēng)險挑戰(zhàn)；同時按照多元創(chuàng)利的目標(biāo)要求，著力打造托管、積存金、柜臺債三大新增長點，發(fā)揮專業(yè)的資產(chǎn)負債管理能力和市場研判水平，在市場波動中實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱直言，南京銀行在2024年憑借債市、股市行情，公允價值變動收益大增，但2025年一季度債市調(diào)整便出現(xiàn)收益下降。從行業(yè)視角看，做更分散的業(yè)務(wù)組合更能降低波動性，但也更難獲得大行情下的超額收益，這就需要更強的投資管理能力和團隊建設(shè)。

個人銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧

2024年，南京銀行對公貸款和零售貸款均實現(xiàn)較快增長，增幅分別為14.86%、12.75%。截至2025年一季度末，南京銀行對公貸款余額突破10181.54億元，較年初增幅8.75%；個人貸款余額3279.66億元，較年初增加77.72億元，增幅2.4%。

從結(jié)構(gòu)來看，南京銀行的貸款增長主要由對公貸款驅(qū)動；零售業(yè)務(wù)層面，北京銀行、江蘇銀行、寧波銀行零售貸款規(guī)模已突破5000億元，而南京銀行零售貸款規(guī)模相對較小，仍在追趕階段。

更為值得關(guān)注的是，雖規(guī)模有所擴張，但南京銀行的個人銀行業(yè)務(wù)收益卻亮起了“紅燈”，2024年，該業(yè)務(wù)板塊利潤總額出現(xiàn)上市以來首次虧損，全年虧損額高達11.99億元，而上一年同期為盈利28.49億元。

營業(yè)成本成為個人銀行業(yè)務(wù)虧損的關(guān)鍵因素。2024年，個人銀行業(yè)務(wù)營業(yè)支出升至137.43億元，同比增長42.92%，相較于上一年增加了41.3億元。

在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，個人銀行業(yè)務(wù)之所以出現(xiàn)虧損，主要有兩方面原因。一方面，銀行的綜合經(jīng)營成本持續(xù)上升；另一方面，商業(yè)銀行在風(fēng)險控制方面的功能有所弱化。在當(dāng)前整體貸款利率持續(xù)下行的背景下，各家銀行都在擴大零售貸款規(guī)模，要在擴大規(guī)模的同時有效控制風(fēng)險，才能實現(xiàn)風(fēng)險可控、收益穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長模式。

早在2007年成功上市后，南京銀行就開啟了零售業(yè)務(wù)的布局歷程，彼時，國內(nèi)金融市場環(huán)境逐步開放，居民財富穩(wěn)步增長，對多元化金融服務(wù)的需求日益凸顯。

不過，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，南京銀行零售貸款占比較低，在個人住房貸款、信用卡貸款、消費貸款等核心零售貸款業(yè)務(wù)方面，規(guī)模與市場份額遠不及零售業(yè)務(wù)成熟的銀行。受房地產(chǎn)市場調(diào)控及自身定位影響，個人住房貸款余額在總貸款中占比為6.46%左右，在同業(yè)中位于下游水平，未充分享受房地產(chǎn)市場高速發(fā)展的紅利。而在信用卡業(yè)務(wù)上，國內(nèi)市場被大型國有銀行和部分股份制銀行主導(dǎo)，南京銀行起步晚，在品牌推廣、客戶獲取和服務(wù)優(yōu)化上需投入更多資源。

資產(chǎn)質(zhì)量“雙面鏡”

在金融行業(yè)持續(xù)深化改革的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量已成為衡量銀行抗風(fēng)險能力與可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ暮诵闹笜?biāo)。

2024年，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，大多數(shù)銀行不良貸款率與上年相比基本持平或好轉(zhuǎn)。截至2024年末，南京銀行不良貸款率為0.83%，較上年末下降0.07個百分點，已連續(xù)15年維持在1%以下，優(yōu)于多數(shù)國有大行與股份行，在地方性銀行中也處于領(lǐng)先地位。

雖然整體向好，但一些結(jié)構(gòu)性變化仍需重點關(guān)注。截至2024年末，南京銀行的關(guān)注類貸款占比從2023年的1.17%攀升至1.2%。關(guān)注類貸款占比的上升，通常意味著銀行潛在不良貸款的壓力正在逐漸加大。

在經(jīng)濟環(huán)境變化、借款人還款能力下降等因素影響下，銀行普遍面臨著不良劣變的預(yù)警信號。具體到南京銀行，報告期內(nèi)，該行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率從2023年末的0.61%上升至2024年末的2.25%；個人按揭貸款余額781.05億元，不良率0.59%，較2023年末的0.43%小幅上升；個人經(jīng)營性貸款規(guī)模小幅縮減，不良率有所上升。

為了應(yīng)對潛在的不良資產(chǎn)變化風(fēng)險，南京銀行不得不計提更多的信用減值損失。2024年，南京銀行計提信用減值損失105.25億元，較上一年增加了17.56億元，漲幅高達20%。在核銷不良和撥備計提的雙重作用下，南京銀行的撥備覆蓋率從2023年的360.58%持續(xù)降至2024年的335.27%，而到了2025年一季度，這一指標(biāo)進一步降至323.69%。

撥貸比也呈現(xiàn)出下降趨勢，從2023年的3.23%降至2024年的2.77%，2025年一季度末已降至2.68%，撥備覆蓋率和撥貸比的下降，不僅意味著銀行應(yīng)對潛在風(fēng)險的緩沖空間在變小，也在一定程度上削弱了抵御不良貸款沖擊的能力。

“對于關(guān)注類貸款占比上升的情況，要加強對這部分貸款的跟蹤監(jiān)測，制定針對性的風(fēng)險防控措施，防止其進一步轉(zhuǎn)化為不良貸款。對于房地產(chǎn)行業(yè)，鑒于不良貸款率上升的情況，南京銀行應(yīng)進一步加強對房地產(chǎn)項目的評估，優(yōu)先支持資質(zhì)良好、項目前景樂觀的開發(fā)商和優(yōu)質(zhì)項目。同時，合理控制對房地產(chǎn)行業(yè)的信貸投放總量。”王紅英說道。

針對風(fēng)險防控方向，南京銀行表示，將適應(yīng)市場環(huán)境、客戶需求、風(fēng)險形勢的變化，持續(xù)調(diào)優(yōu)風(fēng)險策略；契合發(fā)展需要，建立相匹配的風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施、方法和工具；把風(fēng)險資源和能力集中在重點領(lǐng)域，張弛有度，將風(fēng)險控制在合理范圍。

“從戰(zhàn)略層面來看，南京銀行應(yīng)緊跟國家推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的大方向，進一步加大對科技型企業(yè)的支持力度，明確自身發(fā)展戰(zhàn)略，回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本源。”王紅英進一步表示。