上周（1月13日-1月17日）A股市場整體走強，三大指數悉數上漲，申萬一級行業中，傳媒、商貿零售、通信、計算機表現亮眼；銀行、煤炭、公用事業表現相對靠后。ETF方面，上周全市場超過九成的ETF實現正收益。跨境ETF表現分化，上周漲幅和跌幅居前的ETF均為跨境ETF。

資金流向方面，上周全市場ETF資金總體呈現凈流出態勢，周凈流出額超過42億元。不過，股票型ETF強勢“吸金”，資金一周凈流入近百億元。滬深300ETF成為ETF市場“吸金”主力。一周凈流入額前十中，3只滬深300ETF合計“吸金”近40億元。

與此同時，增量資金進一步集結。第三批拿到批文的中證A500ETF中，多只產品已經開始發售。1月13日，海富通中證A500ETF正式開始募集，浦銀安盛中證A500ETF1月13日在深交所上市交易。

九成ETF實現正收益

1月13日—1月17日，A股市場整體走強。ETF方面，上周全市場有1002只ETF實現正收益，占比超90%。跨境ETF火熱，多只跨境ETF漲幅居前，標普油氣ETF（513350）領漲，漲幅達14.52%。金融科技ETF表現強勢，多只金融科技ETF漲幅不菲。

不過，跨境ETF出現明顯分化，上周跌幅居前的同樣是跨境ETF，標普消費ETF（159529）領跌市場，跌超7%。跌幅前十的ETF也均為跨境ETF。

值得一提的是，進入上周漲幅榜和跌幅榜的跨境ETF中，有多只周換手率達到數十倍之多，德國ETF（159561）的周換手率甚至超過63倍。這些高換手的ETF規模僅有幾億元。而高換手的背后是短期炒作資金涌入，跨境ETF溢價率居高不下。

2025開年以來，全市場領漲的依然是跨境ETF，標普油氣ETF（159518）、德國ETF（159561）近12個交易日漲幅均超25%。

股票ETF凈流入近百億元

整體來看，上周全市場ETF資金總體呈現凈流出態勢。Wind數據顯示，1月13日至1月17日，全市場ETF資金凈流出額達到42.68億元。不過，股票型ETF上周獲資金凈流入93.70億元。

具體來看，上周滬深300ETF成為ETF市場“吸金”主力。一周凈流入額前十的ETF中，有三只為滬深300ETF，3只滬深300ETF合計“吸金”近40億元。滬深300ETF易方達（510310）上周凈流入近10億元。另外，中證1000ETF、中證A500ETF也有較多資金流入。在科創芯片板塊賺錢效應的帶動下，科創芯片ETF（588200）上周凈流入額達6.9億元。

與此同時，增量資金進一步集結。第三批拿到批文的中證A500ETF中，多只產品已經開始發售。1月13日，海富通中證A500ETF正式開始募集，浦銀安盛中證A500ETF1月13日在深交所上市交易。

受股市走強和資金面緊張影響，上周多只短融、貨幣相關ETF凈流出額居前，其中，短融ETF（511360）凈流出最多，一周凈流出64.6億元。銀華日利ETF、華寶添益ETF、貨幣ETF建信添益等多只貨幣ETF凈流出額較多。

春季行情有望開啟

臨近春節假期，機構紛紛對春節假期后的市場進行研判，為蛇年布陣做好準備。華夏基金表示，回顧歷史，春節假期后一周A股市場上漲的概率較高，但表現相對春節前存在一定程度的負相關。各寬基指數在春節假期后的表現或存在明顯的“反轉效應”，華夏基金建議，以“防守反擊”作為一季度關鍵詞。一方面先做好防守，另一方面，留意小盤主題較為舒適的加倉點。中長期看，市場當前依然具有較高性價比，2025年大概率呈現震蕩態勢，市場預期將反復搖擺，結構上，可逐漸向小盤及成長品種過渡。

海通證券判斷，歷史上春季行情年年有，但啟動時間或早或晚。復盤歷史數據，海通證券認為春季行情的開啟時間大概率與前一年度的三、四季度行情有關，若前一年度三、四季度行情向好，則春季行情啟動較晚。海通證券認為，2025開年調整并未改變春季行情的歷史規律，隨著增量政策落地、基本面企穩修復將是春季行情的主要催化因素。