停牌19個月后，寶寶樹迎來了被撤銷公司的上市資格的結果。12月4日，寶寶樹發布公告稱，根據港交所公告，公司的上市地位將于12月9日上午9時起取消。同時公告還透露，在綜合考量公司實際情況后，公司決定不根據上市規則申請復核該決定。

當天，#員工周末不響應工作老板退群裁員#話題登上熱搜，引發熱議。隨后，寶寶樹集團就其創始人、CEO王懷南退出員工群組的事件進行了官方回應。王懷南也通過視頻號發布了澄清視頻。他表示，退群事件與寶寶樹完全不相關，自己已經不運營寶寶樹很多年。

曾是優等生

根據公開資料，寶寶樹集團自2007年成立，并在同年3月推出了寶寶樹網站。隨后，在2012年5月推出了快樂孕期App，2014年10月發布了小時光App，并于2015年6月上線了電商品牌美囤媽媽。從最初的母嬰社區和在線工具，逐步發展成為一個綜合性的電商平臺。

2016年11月，寶寶樹宣布獲得由復星集團領投，好未來集團、經緯、晨山資本等投資機構30億元投資。

2018年5月，寶寶樹與阿里巴巴達成戰略協議，雙方在廣告、電商、C2M、知識付費及其他業務領域開展深入合作。

隨后，寶寶樹于2018年11月在港交所上市，當時發行價為6.8港元，募資16億港元，公司市值超過百億港元。

其招股書提到，根據沙利文報告，寶寶樹集團2017年有平均1.39億MAU，在中國所有母嬰類線上年輕家庭平臺中排名最高。

走上下坡路

上市后，復星集團不斷在二級市場對寶寶樹進行增持，并在2019年10月取代公司創始人王懷南成為寶寶樹第一大股東。

在上市前，寶寶樹不斷被資本看好，上市后也被復星增持。但實際上2015—2022年，寶寶樹整體處于虧損狀態，僅在上市的2018年實現短暫盈利。

根據寶寶樹公開財報，2015—2022年，寶寶樹凈利潤分別為-2.9億元、-9.3億元、-9.1億元、5.3億元、-4.9億元、-4.7億元、-3.9億元和-4.7億元，八年累計虧損約34億元。

從盈利角度來看，2018年是寶寶樹最高光的日子。

從估值或市值角度來看，上市后的寶寶樹也有一段高光時期。

2018年11月，寶寶樹在港交所上市。2019年3月，公司股價最高觸及8港元/股，市值最高達到135億港元。

上市兩年后，寶寶樹股價不斷下跌，從8港元/股暴跌至停牌前的0.265港元/股，市值從135億港元降至停牌時4.4億港元，跌幅超96%，淪為“仙股”。

然而與一同競技母嬰電商賽道的同行相比，虧損的可能只是部分品牌。

孩子王2024年三季報顯示，其實現營收67.98億元，同比增長7.1%；實現凈利潤1.31億元，同比增長12.24%。

此外，王懷南也曾在視頻中提到：“盡管出生人口有所下降，但母嬰單用戶的消費在提升，這意味著用戶對有品質、有口碑的產品更加信賴，說明這個成熟賽道已經進入第二個階段，即尊重品質?！?/p>

可以說，走下坡路的或許不是母嬰電商，而是寶寶樹集團。