- 杉杉集團重整投資人二次“選秀”，方大系入局
- 2025年11月27日來源：證券時報
提要：繼杉杉集團首次重組草案意外流產之后，重整計劃的新重整投資人遴選已經悄然開始。第一個選擇廣而告之的意向投資者，為長袖善舞的“方大系”。11月24日晚間，“方大系”旗下方大炭素公告，同意公司作為產業(yè)協(xié)同方參與杉杉集團有限公司及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司的實質合并重整投資人招募，同時授權公司管理層代表公司擬定和提交重整投資的報名資料、簽署盡職調查保密協(xié)議、開展盡職調查、提交等各項工作。
繼杉杉集團首次重組草案意外流產之后，重整計劃的新重整投資人遴選已經悄然開始。第一個選擇廣而告之的意向投資者，為長袖善舞的“方大系”。
11月24日晚間，“方大系”旗下方大炭素（600516.SH）公告，同意公司作為產業(yè)協(xié)同方參與杉杉集團有限公司及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司的實質合并重整投資人招募，同時授權公司管理層代表公司擬定和提交重整投資的報名資料、簽署盡職調查保密協(xié)議、開展盡職調查、提交《重整投資方案》等各項工作。
疑似受到消息驅動，方大炭素11月25日收盤以漲停報收，報6.51元/股；杉杉集團旗下杉杉股份（600884.SH）收漲5.74%。11月26日收盤，兩家公司股價均有所回落，方大炭素收跌1.54%，報6.41元/股；杉杉股份收跌3.70%，報12.24元/股。
另據21世紀經濟報道獲悉，目前杉杉集團及寧波朋澤已經開啟新一輪重組，流程仍將按照初選，終選，以及債權人委員會投票的方式決定。
“上周寧波方面組織召開了一個意向投資者的溝通會，方大炭素位列其中。”有接近重組的知情人士告訴21世紀經濟報道記者：“其中方大炭素不是早一屆遴選的意向投資者，而是這輪遴選的全新參與方。”
該人士還向記者透露，新一輪遴選參與的投資者有先前的一些投資者，也有像方大炭素一樣的新意向投資者，還有部分過去的投資者退出不再參與。
“方大系”再舞長袖
方大炭素在公告中表示，通過發(fā)揮自身在負極產業(yè)的技術、資本、渠道等優(yōu)勢，參與杉杉集團重整，有利于公司加快負極產業(yè)布局，實現產業(yè)鏈一體化和供應鏈長期穩(wěn)定安全，充分發(fā)揮公司固態(tài)電池等新能源產業(yè)協(xié)同效應，增強公司盈利能力，提升公司核心競爭力。
同時，本次參與杉杉集團及其全資子公司朋澤貿易的實質合并重整符合公司產業(yè)布局和戰(zhàn)略發(fā)展。預計對公司未來經營發(fā)展產生積極影響。
資料顯示，方大炭素主要從事炭素制品生產銷售，而杉杉集團旗下的核心資產杉杉股份，是全球領先的鋰電池負極材料供應商。兩者在碳基材料領域存在明顯的協(xié)同效應。
值得注意的是，在上一輪“失效”的重整投資人遴選中，最終終選“選手”均以聯(lián)合體的方式競逐杉杉重整投資人資格，重整計劃要求投資人必須具備較強的產業(yè)協(xié)同能力。
方大炭素也在公告指出其作為產業(yè)協(xié)同方的身份，但未明確其是否作為聯(lián)合體一員參與競標。
方大炭素——以及其背后的“方大系”在資本市場上可謂“戰(zhàn)功赫赫”。
2002年，方大炭素控股股東遼寧方大集團實業(yè)有限公司（以下簡稱“方大集團”）通過重組撫順炭素進入行業(yè)，并于2006年通過司法拍賣收購連續(xù)虧損的ST海龍（原海龍科技），注入炭素資產實現借殼上市。2009年，方大集團并購南昌鋼鐵旗下的長力股份，后更名為方大特鋼；2018年，方大集團通過定增和二級市場買入成為東北制藥第一大股東。
而更為大手筆的操作則是在2021年，方大集團作為戰(zhàn)略投資者參與海航控股的重整。
從經營層面來看，方大炭素的主業(yè)整體呈現明顯萎縮態(tài)勢。2022年至2024年，方大炭素分別實現營業(yè)總收入52.30億元，51.32億元和38.72億元；同期歸屬上市公司股東凈利潤分別為8.4億元，4.16億元和1.86億元。今年前三季度，方大炭素僅實現歸母凈利潤1.13億元，扣非凈利潤近年來首次轉虧，報-1374.38萬元。
新一輪遴選流程或全面優(yōu)化
據悉，杉杉集團及寧波朋澤新一輪重組計劃于11月7日首次披露于全國企業(yè)破產重整案件信息網和上交所。
從公開披露的信息來看，對比在今年6月6日披露的已失敗重整投資者招募，此次遴選在條件設置上更為慎重。
如此次重整投資者的報名時限，從6月6日到12日共7天，延長到從今年11月7日到11月24日共18天。重整投資人還設置審批條件下的超期投標，以加大投資者遴選的范圍和公平性。
在盡職調查方面，遴選設置了類似的盡調周期，但采取了集中盡職調查的方式維護各參選投資者公平。
重整方案方面，此次投標投資者方案遞交時限大大放寬。在原遴選計劃中，重整方案需與投資者遴選申請同步提交，即6月12日。而此次重整遴選單獨設定了提交方案截止日期，至今年12月8日，其距離開啟遴選一個月時間有余。
更加值得注意的是，此次遴選報價為11.50元/股，其不僅高于上一輪杉杉股份股權認購底價8.65元/股，還高于上一輪“出局”重整投資者江蘇新?lián)P子商貿聯(lián)合體方面遞交的11.44元/股認股報價。
今年2月25日，浙江省寧波市鄞州區(qū)人民法院裁定受理杉杉集團破產重整一案。目前，杉杉集團的主要資產包括持有的杉杉股份23.32%股權、徽商銀行股權、錦州永杉鋰業(yè)股權以及各類不動產和應收款項等。其中以杉杉股份控制權為目前各家參選投資者最為“垂涎”的資產。
11月7日——新一輪遴選計劃公開首日，杉杉股份彼時股價報收13.29元/股，仍明顯高于11.5元/股的報價底價。
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