- 春秋電子擬5.98億元要約收購Asetek全部股份 布局液冷業(yè)務(wù)
- 2025年11月26日來源：證券時(shí)報(bào)
提要：本次要約收購價(jià)格確定為1.72丹麥克朗/股，總要約對(duì)價(jià)不超過5.47億丹麥克朗，按2025年11月24日匯率換算，約合人民幣5.98億元。收購資金來源于要約人自有及自籌資金，在完成發(fā)改委、商務(wù)委等部門的審批備案程序后，資金將出境用于本次境外并購。
春秋電子11月25日晚間公告，公司擬通過在新加坡設(shè)立的全資控股子公司CQXAHoldings.PTE.LTD（簡(jiǎn)稱“CQXA”），向納斯達(dá)克哥本哈根交易所上市公司AsetekA/S（簡(jiǎn)稱“Asetek”）全體股東發(fā)起自愿性全面要約，以現(xiàn)金方式收購標(biāo)的公司全部股份。
本次要約收購價(jià)格確定為1.72丹麥克朗/股，總要約對(duì)價(jià)不超過5.47億丹麥克朗，按2025年11月24日匯率換算，約合人民幣5.98億元。收購資金來源于要約人自有及自籌資金，在完成發(fā)改委、商務(wù)委等部門的審批備案程序后，資金將出境用于本次境外并購。
交易定價(jià)方面，春秋電子聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)以收益法對(duì)Asetek進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，核心采用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，測(cè)算出截至2025年6月30日標(biāo)的公司股東全部權(quán)益價(jià)值為9500萬美元，增值率79.95%。
Asetek注冊(cè)于丹麥，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋高性能臺(tái)式電腦液冷散熱器、模擬賽車游戲外設(shè)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，其中臺(tái)式電腦液冷散熱器年出貨量約70萬—100萬臺(tái)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，Asetek近年經(jīng)營(yíng)承壓，2023年至2025年9月營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑，2024年凈利潤(rùn)為-2394萬美元，2025年前三季度凈利潤(rùn)為-627萬美元，虧損主因包括核心液冷業(yè)務(wù)大客戶采購比例下降、模擬賽車游戲外設(shè)業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期且研發(fā)營(yíng)銷投入較高。2025年10月Asetek與核心客戶簽訂2年保底采購金額不低于3500萬美元的合同，預(yù)計(jì)2026年二季度起貢獻(xiàn)收入和利潤(rùn)，有望改善其盈利狀況。
公告顯示，本次交易旨在通過收購Asetek強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)春秋電子戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。Asetek是臺(tái)式電腦液冷散熱技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，擁有超20年液冷行業(yè)技術(shù)積累，長(zhǎng)期為戴爾外星人、華碩、NZXT等全球主流PC品牌商提供高性能散熱解決方案，而春秋電子作為消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域重要供應(yīng)商，與Asetek在客戶資源上高度協(xié)同。此次收購將助力春秋電子拓展產(chǎn)品組合與市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)從電子制造向“電子+液冷解決方案”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，同時(shí)借助Asetek成熟的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系、全球產(chǎn)品認(rèn)證資質(zhì)及跨國客戶資源，加速公司國際化進(jìn)程，提升全球產(chǎn)業(yè)鏈參與度和話語權(quán)。
本次交易完成后，Asetek將納入春秋電子合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，春秋電子表示，將在保持雙方獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，從產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)、渠道等方面探索協(xié)同機(jī)制，在Asetek產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)降低制造成本，進(jìn)一步增強(qiáng)全球市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
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