截至目前，A股已有8家黃金礦業上市公司披露了2024年年報，普遍實現業績增長，紫金礦業、赤峰黃金2024年凈利潤均創新高。

部分黃金礦業上市公司表示，這主要受益于調整產能結構、優化生產布局、促進資源整合等。同時，黃金價格在2024年漲幅超25%，也在一定程度上助力黃金礦企的業績表現。展望2025年，黃金礦業上市公司普遍提及金價上漲帶來的不確定性。

金價大漲助力礦企交出亮眼成績單

2024年，黃金價格迎來大漲，以美元計價的黃金在年內約40次刷新歷史紀錄。數據顯示，倫敦現貨黃金于2024年12月底的定盤價較年初上漲25.83%。

在解釋2024年業績增長原因時，黃金礦業上市公司均提及金價上漲這一重要因素。

紫金礦業以營收3036.4億元、歸母凈利潤320.51億元的亮眼成績穩居行業龍頭。2024年，公司全口徑礦產金產量達72.94噸，同比增長7.7%。

山東黃金緊隨其后，2024年營業收入為825.18億元，同比增長39.21%；歸母凈利潤為29.52億元，同比增長26.80%。公司表示，營業收入增加的主要原因是當年自產金、外購金銷售量和銷售價格均增加。

赤峰黃金2024年實現營業收入90.26億元，同比增長24.99%；歸母凈利潤17.64億元，同比增長119.46%。公司表示，這主要得益于黃金價格的持續上漲及公司礦產金業務的高占比。

湖南黃金2024年實現銷售收入278.4億元，同比增長19.46%；歸母凈利潤8.5億元，同比增長73.08%。

西部黃金經營業績顯著改善，2024年營業總收入達70.01億元，同比上升56.68%；歸母凈利潤為2.9億元。公司解釋，其營業收入增長的主要原因為公司黃金產品銷量較上年同期增加、銷售價格較上年同期上升。

積極推進探礦增儲與投資并購

處于牛市的黃金并不能成為上游金礦企業的“護身符”，關鍵還是要看企業自身的基本面情況。

玉龍股份的主動退市之舉便為行業敲響警鐘。日前，玉龍股份公告稱，其主動退市的原因系公司經營狀況不佳、現金流持續惡化。

除了金價上漲因素，探礦增儲與投資并購成為金礦企業鞏固自身資源壁壘，實現利潤增長的關鍵點。

2024年，我國新一輪金礦找礦突破戰略取得新進展。以山東黃金為例，公司在釋放三山島金礦、玲瓏金礦等主力礦山產能的同時，還通過并購包頭昶泰礦業70%股權、旗下山金國際并購Osino Resources Corp.100%股權等措施，新增765噸黃金資源量，進一步夯實資源壁壘。截至2024年底，山東黃金保有資源儲量黃金金屬量為2058.46噸(按公司持有權益比例計算)。

2024年，我國黃金礦企也在推進國際化進程。記者梳理發現，多家企業通過全球化布局和資源儲備優勢，在金價上行周期中實現“量價齊升”。

紫金礦業在年報中表示，報告期內，紫金礦業完成對秘魯阿瑞那銅金礦的并購，并加速推進加納大型在產Akyem金礦收購交割的進度，培厚其金屬資源的儲量及產能。報告期末，紫金礦業保有金的資源量為3973噸。

赤峰黃金表示，2024年，公司實現黃金產量15.16噸，同比增長5.60%。其中，國內礦山貢獻3.91噸，同比增長14.6%，增速表現突出；境外礦山貢獻11.25噸，繼續發揮核心支撐作用。