受多重因素疊加影響，老牌化妝品代工企業嘉亨家化陷入營收凈利“雙降”的局面。4月24日，新京報貝殼財經記者獲悉，嘉亨家化股份有限公司（以下簡稱“嘉亨家化”）發布2024年年度報告，報告期內，該公司實現營業收入9.23億元，同比減少9.13%；歸母凈利潤由盈轉虧，較上年同期大幅下滑159%至-2369.7萬元。

全資子公司湖州嘉亨虧損加劇，“尚處于業務擴展期”

官網信息顯示，嘉亨家化的前身是成立于2005年的泉州華碩實業有限公司，2007年成立全資子公司上海嘉亨日用化學品有限公司，涉足化妝品、家庭護理產品的研發、生產及銷售；2018年，泉州華碩實業有限公司整體變更為“嘉亨家化股份有限公司”；2021年3月，嘉亨家化登陸深交所。

據2024年年報，該公司主要從事日化產品OEM（貼牌生產）/ODM（自主設計制造）及塑料包裝容器的研發設計和生產，其主要客戶均為知名的化妝品、日化產品廠商及新興品牌商，包括強生、上海家化、貝泰妮、郁美凈、百雀羚等。

對于過去一年經營業績的變動，嘉亨家化表示，主要影響因素包括：市場需求不及預期，營業收入下降9.13%；湖州嘉亨尚處于業務擴展期，產能利用率較低；折舊攤銷等固定支出有所增加且較為剛性，疊加營業收入下降，導致毛利率下降4.55%；為加快和滿足湖州嘉亨投產需要，職工薪酬等增加導致管理費用增加；湖州嘉亨于2024年12月通過高新技術企業認定，企業所得稅適用稅率由25%調整為15%，按新稅率進行調整原確認的遞延所得稅資產影響本期凈利潤合計-1542.36萬元等。

在眾多影響因素中，湖州嘉亨的“重要程度”可見一斑。

新京報貝殼財經記者梳理發現，湖州嘉亨實業有限公司（簡稱“湖州嘉亨”）是嘉亨家化的全資子公司，成立于2017年12月，主要從事化妝品、家庭護理產品及塑料包裝容器的研發、生產及銷售，其一期化妝品生產線于2022年6月開始逐步投產，技術研發中心已于2023年投入使用。

由于業務整合與經營戰略調整等原因，2024年，嘉亨家化將全資子公司上海嘉亨的部分業務轉移至湖州嘉亨生產；全資孫公司浙江嘉亨也將產能逐步轉移至湖州嘉亨生產，與部分客戶的結算仍由浙江嘉亨進行，利潤則主要保留在湖州嘉亨。

圖/嘉亨家化年報截圖

然而，從業績表現來看，湖州嘉亨在過去一年實現營業收入2.95億元，營業利潤-4687.94萬元，凈利潤為-4768.63萬元，凈利潤與上年同期相比虧損增加了1637.67萬元。“主要是期內產能利用率較低，折舊攤銷等固定支出較高導致毛利較低”，嘉亨家化解釋稱，同時，為保證新業務的順利推進，管理人員增加等因素導致管理費用相應增加。

化妝品營收同比下滑15.63%，庫存量大幅增長75.01%

據披露，嘉亨家化管理層正在按計劃推進湖州嘉亨二期化妝品及家庭護理產品生產基地項目建設進程，結合市場拓展情況，適時拓展新的產品品類產線建設，推進湖州嘉亨化妝品生產線產能釋放。

目前，該公司的產能擴張投資項目包括湖州嘉亨募集資金投資項目以及湖州嘉亨二期項目，雖然其在年報中表示，這些項目已經過慎重、充分的可行性研究論證，具有良好的技術積累和市場基礎，但也坦言“如果該等投資項目未能如期實現效益，或投產后市場情況發生不可預見的變化、公司不能有效開拓新市場，在產能擴大后將存在一定的產能閑置風險。”

那么，嘉亨家化不同產品線的產能利用率表現如何？

圖/嘉亨家化年報截圖

2024年，嘉亨家化的化妝品、塑料包裝容器、家庭護理產品分別實現營業收入4.55億元、3.8億元以及7282.09萬元，分別同比變動-15.63%、-2.82%和27.93%；化妝品設計產能為7.55萬噸，產能利用率為32.76%，在建產能4.7萬噸；塑料包裝容器設計產能為9.5億個，產能利用率為70.17%，無在建產能；家庭護理產品的設計產能為2.6萬噸，產能利用率為26.25%，在建產能為1.9萬噸。

此外，由于2024年年末化妝品訂單量較多，相應備貨增加，化妝品的庫存量較上年同期增長75.01%至2411.99噸。

不難看出，與塑料包裝容器相比，嘉亨家化的化妝品、家庭護理產品產能利用率均較低，如果新增的產能沒能得到有效消化，則將進一步影響公司盈利情況。

除了要面對產能閑置的風險，為加快滿足湖州嘉亨的投產需要、保證新業務的推進，嘉亨家化的管理費用也在不斷增加。數據顯示，2024年，其管理費用由上年同期的1.48億元增至1.52億元。與之相比，研發投入則同比減少3.3%至3427.57萬元。