5月25日，華菱精工披露非公開發行預案，擬定增募資不超過5億元建設新能源汽車高壓連接系統零部件項目，以及建設技術研發中心和補充所需流動資金。此舉意味著，公司將由電梯零部件主業切入火熱的新能源汽車賽道。

培育新的利潤增長點固然是好事，但華菱精工上市后募投項目遭遇變更，甚至出現終止的情況，不免給人留下“畫餅”的印象。

薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，募投項目從報批到資金到賬周期一般較長，上市公司根據市場環境變化會做出相應的調整，但是募投項目終止或者變更等，表明企業投資或經營計劃有變，不僅對自身有影響，也會影響到投資者信心。

跨界新能源車高壓連接系統

預案顯示，華菱精工擬5億元建設的主要項目名為“新能源汽車高壓連接系統零部件項目”，投資總額36262萬元，募集資金投入33057.68萬元；此外，技術研發中心項目投資總額4349.75萬元，募集資金將投入1942.32萬元；另外1.5億元將用于補充公司流動資金。

募投項目主要生產新能源汽車高壓連接系統零部件產品，達產后將新增年產1875萬套大電流端子、1000萬件電子母排、70萬件高壓線束組件的產能。公司表示，項目投產后年預計將產生營業收入10.19億元、凈利潤7968.28萬元，經濟效益前景較好。技術研發中心項目建成后，將支撐公司各類汽車高壓連接系統及其零部件的研發，鞏固公司汽車高壓連接系統的技術源基礎，幫助公司突破關鍵核心技術。

“高壓連接系統是新能源汽車的核心零部件，是保證電動車電能安全傳遞、可靠運行的重要保障，其可靠性會直接影響電動汽車安全性。”國內某主機廠相關負責人告訴《證券日報》記者，華菱精工選擇的是一個質量標準和技術門檻相當高的零部件門類，即將跨界生產的大電流端子、電子母排、互鎖裝置就是連接系統里俗稱的“接頭”，技術門檻較高，而且涉及到很多專利。目前國內生產企業為數不多，進入客戶供應體系里也需要嚴格審核。

“高壓連接系統在技術、質量、安全等方面要求高，促使這類產品價格高，同時各主機廠對此類供應商合作伙伴資質準入和產品認證程序也較為復雜。以我們公司為例，供應商引入需要首先通過準入評價，其次質量、成本、采購、物流等綜合評估、最后產品開發和量產后持續跟蹤評價。其中準入審核涉及6大類80余個條款和標準。因此，在項目前景很好的情況下，建議仍要與OEM技術交流，做好前期的調研和產品定位，才有可能做好這個項目。”該人士表示。

募投項目頻遭變更和終止

記者注意到，自2018年1月24日華菱精工首發上市以來，已有多個募投項目遭遇變更甚至終止。此外，2019年公司披露的2.8億元建設“年產6000臺套加裝電梯零部件加工技改項目”也在時隔近3年后宣布放棄。

2018年華菱精工IPO時一共有三個募投項目，分別為“電梯鈑金零部件加工擴產項目”“新型環保電梯重量平衡系統補償纜擴產項目”以及“電梯零部件機加工擴產項目”。

2018年8月份，華菱精工減少了鈑金零部件項目和電梯補償纜兩個項目的資金投入，新增4000萬元建設“增資重慶澳菱項目”。2019年4月份，調減另一IPO募資項目“電梯零部件機加工擴產項目”投入6000萬元，用于新項目“電梯高比重對重塊項目”的建設。2019年7月份，補償纜項目變更了實施地點。2019年11月份，補償纜項目募集資金調減了4500萬元用于“智慧立體停車庫項目”建設。

2020年12月份，補償纜項目和零部件機加工項目被終止，剩余募集資金又開始投建“新型電梯配件生產基地(一期)項目”，2021年11月份，立體車庫項目也被終止。

2022年2月25日，華菱精工表示，“電梯高比重對重塊項目”因受新冠肺炎疫情、技術研發難度、市場競爭加劇等因素影響，項目進展不及預期，目前產能基本滿足客戶需求，預計可使用狀態延期至2023年2月份。

與此同時，2018年1月17日至2022年3月31日，華菱精工利用部分閑置募集資金累計購買理財產品3.04億元，這不禁讓投資者產生疑問：是市場調研出現偏差導致“計劃趕不上變化快”？華菱精工的募投項目跨界新能源是否還會重蹈覆轍？