7月26日，家用電器板塊大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，Wind家用電器指數(shù)大漲5.46%，北鼎股份、火星人漲20%，惠威科技、海信家電、TCL智家等漲停，指數(shù)內(nèi)35只股票漲超4%，綠聯(lián)科技上市首日大漲114.76%。

分析人士認(rèn)為，本輪以舊換新政策是以拉動內(nèi)需為目標(biāo)導(dǎo)向的政策，因此可對本輪政策以及潛在補(bǔ)充政策的綜合落地效果更積極樂觀。當(dāng)前，家電行業(yè)處在估值底部，補(bǔ)貼落地有望帶來內(nèi)銷反轉(zhuǎn)，板塊基本面及估值均有望提升。

政策力度持續(xù)加大

7月25日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》的通知，其中提出統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

《若干措施》指出，支持家電產(chǎn)品以舊換新。對個人消費(fèi)者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機(jī)等8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價(jià)格的15%，對購買1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品銷售價(jià)格5%的補(bǔ)貼。每位消費(fèi)者每類產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過2000元。

今年3月，國務(wù)院曾印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，本次《若干措施》在現(xiàn)行以舊換新工作格局和政策體系基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大支持力度，強(qiáng)化中央和地方聯(lián)動，明確由國家發(fā)展改革委牽頭安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示，今年上半年大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策已取得初步成效，有效拉動固定投資增長、促進(jìn)消費(fèi)潛力釋放。加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的支持力度有望帶動內(nèi)需進(jìn)一步增長，對于鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢具有積極作用。

業(yè)內(nèi)人士表示，大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新能促進(jìn)消費(fèi)、拉動投資，對于推動內(nèi)需增長、釋放內(nèi)需潛力有較大的牽引作用。一方面，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，含設(shè)備投資在內(nèi)的投資是中國經(jīng)濟(jì)增速觸底回升的主要動力；另一方面，消費(fèi)作為我國經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，扎實(shí)推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新、釋放消費(fèi)潛能將持續(xù)發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

家電行業(yè)以舊換新如火如荼

記者盤點(diǎn)多家家電行業(yè)上市公司以舊換新相關(guān)業(yè)務(wù)情況發(fā)現(xiàn)，以舊換新潮正在涌動。

海爾智家稱，4月17日，海爾智家率先在行業(yè)內(nèi)啟動綠碳計(jì)劃，至今已在全國141個城市落地，并聯(lián)合各省市政府召開以舊換新啟動會119場，讓各地用戶享受好產(chǎn)品、好服務(wù)。

格力電器表示，從2024年4月28日起，公司投入30億元資金啟動家電產(chǎn)品以舊換新活動。

四川長虹稱，公司已在全國范圍內(nèi)開展了新一輪家電以舊換新活動，圍繞如何讓用戶愿意換、怎么換、換了怎么辦等方面，不斷優(yōu)化以舊換新方案。

方正證券商貿(mào)零售行業(yè)分析師吳慧迪認(rèn)為，本輪以舊換新政策是以拉動內(nèi)需為目標(biāo)導(dǎo)向的政策，政策或隨目標(biāo)完成情況而調(diào)整，因此可對本輪政策以及潛在補(bǔ)充政策的綜合落地效果更積極樂觀。在家電品類中，白電、廚電和黑電品類受益于本次財(cái)政補(bǔ)貼。

投資機(jī)遇漸顯

在政策支持力度不斷加大的背景下，多位分析師認(rèn)為家電行業(yè)景氣度有望進(jìn)一步提升，投資機(jī)遇可期。

華西證券家電行業(yè)首席分析師陳玉盧表示，當(dāng)前家電行業(yè)處在估值底部，補(bǔ)貼落地有望帶來內(nèi)銷反轉(zhuǎn)，板塊基本面及估值均有望提升。當(dāng)前家電是存量更新市場，但超齡服役現(xiàn)象較為普遍，預(yù)計(jì)補(bǔ)貼落地直接刺激家電更新需求。結(jié)合前期政策刺激下的股價(jià)表現(xiàn)，行業(yè)龍頭有望重點(diǎn)受益。

“政策加力支持消費(fèi)品以舊換新，資金支持有望給予消費(fèi)者具備吸引力的優(yōu)惠補(bǔ)貼，有助于潛力巨大的存量需求釋放”，中國銀河證券輕工制造行業(yè)首席分析師陳柏儒向記者表示，“家居龍頭積極探索舊改市場業(yè)務(wù)模式，未來料將持續(xù)獲取增量空間。同時(shí)，智能家居受到政策支持，細(xì)分品類滲透率處于低位，預(yù)計(jì)未來成長性較優(yōu)。”

萬聯(lián)證券策略首席分析師宮慧菁認(rèn)為，大規(guī)模設(shè)備更新及消費(fèi)品以舊換新方案出臺，配套的政策細(xì)則與實(shí)施方案逐步落地，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新是我國擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要抓手，將與培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力相輔相成。