6月11日，白酒股全線走低，貴州茅臺(600519)收跌3.1%，報收于1569元/股，創(chuàng)4個月以來新低，失守1600元整數(shù)關(guān)口，總市值為1.97萬億元。

消息面上，茅臺批價持續(xù)下跌和“黃牛”集體反水這兩則傳言，引發(fā)了大量投資者的關(guān)注。有分析人士表示，目前的漲跌幅屬于正常價格波動，不需要過度緊張；也有分析人士認(rèn)為，若茅臺價格持續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上恐慌情緒或加速蔓延，會對行業(yè)造成傷害。

散瓶批發(fā)價跌破2450元

6月11日，“茅臺批價持續(xù)下跌”登上微博熱搜。據(jù)報道，第三方茅臺酒市場批發(fā)價數(shù)據(jù)顯示，6月11日散瓶飛天茅臺價格為2445元/瓶，創(chuàng)今年新低。

一位上海地區(qū)的茅臺自營店人士告訴澎湃新聞記者，“價格并沒有波動，目前自營店茅臺的售價都是官方指導(dǎo)價，散瓶為1499元，一箱6瓶為8994元。”

另一位北京地區(qū)的茅臺經(jīng)銷商告訴澎湃新聞記者，“飛天茅臺批發(fā)價確實是跌了，之前整箱飛天茅臺(一瓶)是3150元，現(xiàn)在是2900元左右，散瓶會更便宜些，是2750元。”

上述經(jīng)銷商還表示，2020年其門店飛天茅臺就賣到2750元，后來一直都在3000元左右徘徊，現(xiàn)在又回到了2020年的價位，“我們現(xiàn)在不做線上，只做實體，外地的話可以發(fā)貨。”該人士還表示，“說實話，網(wǎng)上茅臺假的多。此外，黃牛對于真假的鑒定不專業(yè)，把這些東西(酒)全都弄到電商去賣，然后電商賣完之后(黃牛們)再回收，相當(dāng)于一直在流通。”

不過，上述經(jīng)銷商給出的價格遠低于第三方機構(gòu)統(tǒng)計出的茅臺酒價。

第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，散瓶飛天價格已經(jīng)跌破2450元。據(jù)“今日酒價”，6月11日，2024年飛天(散)批發(fā)價已經(jīng)跌至2445元/瓶，較10日下跌15元。2023年飛天散瓶批發(fā)價為2480元，今年年初，23年散瓶價格在2680元左右，下跌了200元。

“相對于零售價，數(shù)十元的批發(fā)價漲跌幅屬于正常的價格震蕩區(qū)間，不需要過度緊張。”酒類分析師蔡學(xué)飛向澎湃新聞記者表示，目前屬于酒類消費淡季，而且茅臺也屬于人員交替磨合階段，市場觀望情緒比較濃厚，再加上市場、投資者等對于外部經(jīng)濟環(huán)境與酒類未來消費預(yù)期分歧較大，綜合導(dǎo)致了包括茅臺在內(nèi)的高端酒今年年初至今的持續(xù)下行。

蔡學(xué)飛還指出，總體來看，一方面，飛天茅臺在高端宴席、禮品市場的社交屬性沒有變化，并且實際售價依然遠遠高于茅臺官方指導(dǎo)價，直營化占比接近50%，這些都是茅臺能夠價格穩(wěn)定的基石；另一方面，過去幾年，茅臺構(gòu)建了包括1935等在內(nèi)的多個細分價格帶產(chǎn)品，較為完善的產(chǎn)品矩陣，也增強了茅臺整體抗風(fēng)險能力。

“如果茅臺批發(fā)價格持續(xù)下跌，會動搖整個行業(yè)的生態(tài)。”中國酒業(yè)獨立評論人肖竹青告訴澎湃新聞記者，茅臺價格上漲的時候，無論是黃牛、電商商家還是渠道商，還是所有囤積茅臺、收禮收茅臺的人都是皆大歡喜，但是茅臺價格下跌，茅臺產(chǎn)業(yè)鏈上各種恐慌情緒會加速蔓延，也會對行業(yè)造成傷害。

電商規(guī)則變化致“黃牛”集體反水？

此外，近日業(yè)內(nèi)還有傳言稱，“擼毛圈”因茅臺酒價格近期持續(xù)大幅殺跌和電商的一些游戲規(guī)則，紛紛發(fā)起反擊。

據(jù)券商中國援引業(yè)內(nèi)消息稱，6月10日，短短數(shù)小時就有幾萬黃牛在酒品行全部申請開票。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，這主要是由電商規(guī)則的變化引發(fā)的矛盾。

報道稱，不同于過去的現(xiàn)貨交易，消費者下單后，電商平臺的發(fā)貨時間長達20天，因此并不急于求貨。而檔口收貨沒錢周轉(zhuǎn)就得砸價出手。比如電商商家賣價為2600元，但可以等到砸價到2300元收貨，再加上平臺的補貼，一來一回賺的差價至少300元。這樣一來，虧損的只有“黃牛”，比如回收價2400元，最后2300元出手。

一位線上銷售茅臺的電商商家告訴澎湃新聞記者，目前2024年的“散飛”售價是2480元。關(guān)于電商的“百億補貼”，她表示“(我們)賣的掙錢少了，買的也更便宜了。”關(guān)于電商平臺上茅臺的售價，她還表示“目前在電商平臺購買飛天茅臺都要加一個(由中國酒業(yè)家收藏協(xié)會出具的)0.04%的鑒定費”。關(guān)于百億補貼該商家還表示“目前百億補貼屬于一個拉客戶的行為”，等到雙方熟悉后就可以線上轉(zhuǎn)線下，不需要走電商平臺的途徑。“(以一瓶2480的飛天茅臺為例)，可以省99元的鑒定費。”

對于業(yè)內(nèi)網(wǎng)傳的“黃牛集體反水”傳聞，蔡學(xué)飛表示，這屬于正常的電商吃差價行為，類似于期貨概念，本質(zhì)上還是飛天茅臺價格下跌了，損害了高價囤貨的中間商利益，“下游平臺補貼引流，上游供貨商高價拿貨，急于出售，中間電商兩頭吃政策。”

蔡學(xué)飛進一步表示，茅臺價格由供需關(guān)系決定，銷售商主動降價就是為了擴大需求，但是需求沒有相應(yīng)的增加，反而引發(fā)了悲觀情緒。整體市場需求不足，存量又過大等問題，基本上無解，只能讓時間消化，價格下滑趨勢短期內(nèi)無法遏制。但積極來看，隨著價格的下降，也會在一定程度上激發(fā)市場需求，從而保持一定的價格平衡，現(xiàn)在的難點是，如何判斷新的價格基點。